规则1金融博客

与投资者Phil Town

抬头上全景(PNRA)

I’请快速提出,因为我需要读者的反馈。

我女儿今天从牛津给我打电话。  She’是第1条规则的投资者。 她想翻阅Panera Bread:PNRA。  See what I think. 因此,我们在电话上花了十分钟,然后一起看了看。   直到2000年,企业一直在努力解决问题。 从那以后,它就融合在一起,并一直在飞速发展。 对于第1条规则的投资者,第一个问题是"您想拥有全部吗?" and her answer is…

"绝对是爸爸我开车一个小时去那里吃饭,因为他们有最好的面包和最好的食物。 我喜欢Panera面包。 他们每天从头开始制作一切,这太好了。" 好吧,她想拥有它,因为她喜欢他们的工作。  那’s cool. 

但是她了解生意吗?  "It’一家使用最佳食材,天然食品的餐厅,可迅速将食物取出。   随着人们对质量的兴趣越来越大,他们将从快餐店接手一大笔生意。"  Okay —她了解游戏计划。   

它是否具有五种护城河之一:品牌,秘密,价格,转换或收费?  "它的品牌护城河不断增长。   他们的名字正成为优质和新鲜食品的象征。" 

但是这些数字是否能证明这一点? 因此,我们上网并一起经历了五大巨头,专门研究了自奋斗以来的最后五年:   

1.       ROIC:  14%

2.      净资产增长率22%

3.      每股收益增长率48%至25%

4.      销售增长率33%

5.      现金(运营)增长率35%

数字看起来棒极了。  Consistent. 这些数字的最大缺点是它们没有我想要的那么老。   我告诉我的女儿,如果这个过程有问题,’s我们正在处理一项即将发展的业务。  We’我们将不得不考虑到这一点,但是它肯定有不断增长的稳定护城河。

在研究管理之前,我认为我们应该进行快速的MOS分析。   我问她应该使用什么EPS增长率。 她说,我们应该检查专家的预测。  Right on.   Looked it up.  25%. 看起来很合理,所以我们运行了M​​OS。

这里’我们需要知道的是:

未来的PE: 历史增长率或每股收益增长率2倍中的较低者
未来每股收益增长率:历史估计或分析师估计中的较低者。
当前每股收益:

她说,"Let’s use the analysts’估计增长率为25%,历史PE为40,低于2 x 25,当前的EPS为1.38美元。   做= FV()事情,您得到的未来股价为每股514美元。 用最小的15%回报率对= PV()进行处理,它告诉我们必须以127美元购买该股票才能赚取15%的回报。   That’s贴标价格,因此安全边际价格的一半是:$ 64。"

该公司今天早上的售价为60美元。  Below the MOS.   Awesome! 

她说,"那么,您会为我完成其余的工作吗? 管理的东西?"   

通常我’d tell her "No", but she’s writing her Master’的论文,我为她感到难过,所以我告诉她我’d do it.   Haven’t yet. 

也许你们应该为我做。  What do you think?   PNRA是否有规则#1管理?  Is it YUMMM?

快点,好吗? 这东西看起来太棒了!   

identicon
菲尔敦(Phil Town)是投资顾问,对冲基金经理,《纽约时报》(New York Times)3倍畅销书作者,前大峡谷河流指南以及美国陆军特种部队的中尉。他和他的妻子梅利莎(Melissa)对马,马球和赛事充满热情。菲尔’我们的目标是帮助您学习如何进行投资并实现财务独立。