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与28网站者Phil Town

增长太多了吗?

一个问题 菲尔 Town

来自弗吉尼亚州福尔斯彻奇市的马克(Mark):菲尔敦(Phil_town_120)

我只是对上界有个简单的问题。在 菲尔 Town's 本书中,您经常重复说保持at沟数保持在10%或以上的必要性,但您是否认为有任何过高的mo沟数?一世've听说,总体而言,收入增长25%大约是事态令人担忧之前应该允许的最高增长率。

会不会有太多的增长?

哦,是的,可能会有太多的增长。 复利定律证明了这一点。

如果一家公司以每年50%的速度增长,那么十年之内
每股将比现在增长近60倍。  Presumably its
收入,权益和现金增长将保持同步(自's a
很棒的生意,对吗?),所以一切都扩大了60倍。

让's take 谷歌 举个例子  It'今年有望实现销售
100亿美元。  It'的收入以每年70%的速度增长。  If it continued to
这样做,十年内销售额将有多大?  $600
十亿。  Hmmmm. 

埃克森美孚世界上最大的企业,有销售
如今已达到3900亿美元,十年后可能超过1万亿美元
销售。 因此,也许Google可以到达那里。  But doesn't that seem a bit
对于没有业务的企业来说很大't selling oil?

雅虎 早在1999年就陷入了这种逻辑上的矛盾。  At
考虑到必须要达到的预期增长率
值得您的基金经理为此付出代价,到2010年,雅虎将
收入必须超过国民生产总值
全美国…或类似的疯狂的东西。

问题是,期望巨大的增长率无限期地持续下去是一个
形式"非理性的繁荣"最好避免。  Remember that
了解业务含义及其价值的价值
护城河应能够对
未来。  If 您可以't,那么您真的可以'给商家定价,如果
您可以'不这样做,那你就不要'不知道要付什么,对吗?

你说得对,马克。 25%的高增长率足以维持
无限期地 很少有企业这样做。 如果您发现自己确信
历史增长率高于历史增长率,并且如果
一般分析师都同意您的观点(请记住,我们使用较低的
分析师估算或历史数据或我们自己的数据),那么我会有点
担心我没有'真的很了解工商业
足够。

它为N'将像这样的企业的增长率降低到25%是个坏主意
谷歌,看看他们如何定价。  In 谷歌'例如,增长率为25%
而50点PE仍将贴标价格定为900美元,而MOS则定为
$ 450。 

当然,Google是一个不好的例子,因为它绝对是
历史悠久的有风险的Biz股票无法确定其增长率
而且未来的技术性太强,无法确定最终结果。  But it's
在我的28网站组合中有这些数字。

现在去玩。 菲尔 Town

identicon
菲尔敦(Phil Town)是28网站顾问,对冲基金经理,《纽约时报》(New York Times)3倍畅销书作者,前大峡谷河流指南以及美国陆军特种部队的中尉。他和他的妻子梅利莎(Melissa)对马,马球和赛事充满热情。菲尔’我们的目标是帮助您学习如何进行28网站并实现财务独立。