规则1金融博客

与28网站者Phil Town

HO&陷入困境的跟进

几天前,和尚在评论中提出了一些有关YHOO和无形资产的有趣观察。

我们的交流非常有用,我决定在此重印。

僧's comment:

作为所有这些的新学员,我同意无形资产的确使这一过程更加令人恐惧。我同意 高格 无形资产的比例很低,这可能是一个不好的例子。根据我的阅读, HO 另一方面,无形资产的百分比似乎比您想像的要多得多。从晨星's site, under the 2005年资产负债表,YHOO的总权益为8566.4,无形资产为3430.2。我读错了吗?

我确实在努力了解广告的更多定性方面
整个 规则1 因为我倾向于成为一个事实和人物。 HO
感觉像是一个冒险的生意。这就是为什么(据我所读)
无形备份吗?同样 DIS 感觉像它不是候选人
根据增长率。做无形(主要基于品牌和
拥有如此高比例的股权吗?

最后,我'我希望当我去比赛时,我'我在玩同一个游戏
和你一样,菲尔,还有其他所有出色的学生!


我的回复:

5.34亿与34.3亿的差距很大。 枪之子,你是完全正确的。  Investools'YHOO 10年资产负债表的无形资产为534,但其1年资产负债表的无形资产为534,而另一行为'goodwill' of 2,895 that isn't十年页面上提到。  If there is only one line showing on a balance sheet for Intangilbes, then 善意 should be included.  If it'不是,我们必须将这两行加在一起。 当我这样做时,我得到的是你得到的。  Nice job!

仅供参考: 该错误将提交给Investools进行更正。 它再次指出,我们需要使用10K验证信息。 (无论您在哪里找到数据,'我想做一个快速的双重检查。)

那说让's look at HO'再次查看资产负债表,看看这个较大的无形数字是否有问题。 

Investools 1年资产负债表显示YHOO,总资产为108亿美元。  Deduct the 善意 and
3,400的无形资产,我们得到了另一个资产编号:7,400。 负债总额为2,300(四舍五入为简单的数学运算)– which I need). 从7400减去2300得到4100的权益—比他们展示的8,000个大大降低了。

到目前为止,还可以,因为我们还有一些权益。 但是,与往年相比如何?  我们的关键'重新寻找股权是他们是积累剩余现金还是将其花费来维持业务。  增长了吗?

现在,我们必须做与前几年相同的事情。我们想看看模式。 因此,我们对去年,3年,5年和9年做了同样的事情。

2004年无形资产为3000,因此从9200的资产中减去该无形资产,我们得到的资产为6200。 负债是2100,所以权益是4100。 这意味着2004年至2005年的股权增长率为零。

在2002年再次这样做: 从2800个资产中减去500个无形资产,并从500个负债中获得2300个资产,以获得1800个权益。 所以三年内权益从1800上升到4100– 24% plus average.

我五年加一倍 —最近9年的平均增长率为15%左右,平均增长率为36%。

这是快速而肮脏的,但我得到的是:9年的长期增长平均为36%。 但最近5年的平均增速放缓至15%。 但最近3年,它平均上升了24%。 去年,它一事无成。

现在,这很有趣。 当要达到盈余底线时,YHOO似乎是一种碰运气。 他们有很多年没有多余的东西,或者他们花了很多钱进行维护。  You'我必须看看其他增长率才能知道。

希望能有所帮助。

现在开始播放-菲尔 Town

identicon
菲尔敦(Phil Town)是28网站顾问,对冲基金经理,《纽约时报》(New York Times)3倍畅销书作者,前大峡谷河流指南以及美国陆军特种部队的中尉。他和他的妻子梅利莎(Melissa)对马,马球和赛事充满热情。菲尔’我们的目标是帮助您学习如何进行28网站并实现财务独立。