大卫·柯克（David Kirk）写道，他对 约瑟夫·班克斯（JoSB），但他感到担心，因为他注意到6月份交易量大增，并且隔夜交易后股价暴跌了25％。 当天收盘时拥有JOSB的任何人，第二天早上的价值便下跌了25％。 所以问题是我们如何避免像这样被锤打和违反 规则1.
首先，'了解这一点很重要 即使是规则第一的投资者有时也会蒙受损失…这就是我们非常重视获得大幅度的安全边际价格（以减少此类事件）的原因，以及 为什么我们在确定价格时要求15％的回报.
当我们做对时，我们会在很大程度上弥补偶发的损失。 记住，当大个子们出去时，我们使用工具来离开，因为也许他们闻到了烟味并潜入了剧院。
在这种特殊情况下，正确使用工具将避免甚至在6月坠机事故中陷入困境。 I've attached the 投资工具 上一年的JOSB图表，并用与从“工具”中获取“获取”和“获取”信号相对应的框内的入点和出点进行了装箱。
[点击图片放大。]
您'我会注意到，大佬们开始将库存倒回
四月，真正的大崩溃发生前两个月。 At that point, you
会注意到 三 大红色箭头 告诉你约下车
$ 46。
然后你没有't get 三个果岭 直到8月大约为25美元。
请记住，我使用这些工具的方式是摆脱价格偏高
两个红 下面— and I get in on 三个果岭。
进入3个果岭。
侧身红色红色下车。
您 can do your own thing, but I like what
我这样做是因为我知道箭头只是我的最后一件事'm looking
在。 在看箭头之前，我'我要确保我有一个 4M库存.
JOSB的数字不错，除了 自由现金流，所以护城河是
题。 零售商消耗现金来发展新商店，因此's not
这是不寻常的，但是这些家伙正以0增长的速度运行现金。 I'm
作为所有者不满意，但事实并非如此't kill the deal. I just
需要了解我的首席执行官为什么要这样做。
是因为他有一个
基于增长和更多增长的大选择方案，还是
因为他认为'做大护城河的正确做法？
如果
您可以'不能回答这个问题，这个婴儿是't for you. 您 MUST get
the first 3Ms correct before 您可以 determine the 4th M – Margin of
安全。 如果你不这样做'对业务的了解不足以预测其业务
充满信心的增长到未来，然后去
找一个你很了解的人。
但 没门 你投资于
除非4M显然对您而言非常出色。 (Except for the
当然，有风险的业务组合。） 然后，您查看工具。 And
当您看着它们时，请在正确练习后观察它们
而。
现在去玩。
菲尔
相关文章：
- 4M's：规则1流程的快速回顾
- 前五个数字是什么，以及在哪里找到它们
- 阿波罗集团：风险商业分析的一个例子
- 规则＃1档案中的三个工具索引 （这里有很多很棒的信息）
- 规则1档案中的Investools索引
