规则1金融博客

与投资者Phil Town

规则一和CTSH–我们必须知道的

Garrett,Tom和Tom(匹兹堡)正在研究Cognizant Technologies(CTSH),并提出了认识论的问题– what can we know.  I promise I won'不会把所有的哲学都放在y上'所有人,提高我的西方哲学学士学位… wait a sec … maybe I will.

关于我们所知道的,有两个根本上相反的哲学流派。 有人说整个世界都是一种幻觉,知道真实的事物需要一种启蒙的状态,而你绝对不会进入这种状态。 That'柏拉图和印度教徒。 另一个说世界是真实的并且可以被知道,但是只有当你对什么时候知道什么以及什么时候不知道有了真正的理性时't.  That'亚里斯多德和艾恩·兰德。 由于实验物理学和逻辑学在确定世界上真实事物的真相方面如此成功,因此只考虑一件事情就可以弄清世界知识的想法被遗忘在历史的尘埃中。 除了投资。

投资者一直在寻找真正知识的捷径。 Does '我对那支股票有一种感觉" sound familiar?  It should.  当我问人们为什么要投资某些东西时,我总是会听到。 对事物的感觉比实际知识容易得多。 

奥巴马总统为我们在竞选中取得了超越现实的胜利提供了一个很好的例子。 他得到的证据表明,每当投资的资本利得税降低时,对富人的税收就增加,而对富人的税赋就增加,税收就下降,然后他被问为空白,为什么他支持提高资本利得税?他想要更多的税收。 他的回答是,这更加公平。 你能看到他对什么的情绪吗's 'fair'压倒他的理性? 他想要更多的收入,他想让富人提供它,因为在他看来,更多'fair'.  一个看似显而易见的目标是提高长期资本利得税,因为富人从低资本利得税率中受益。但是经验表明,税收减少了,富人的支出减少了,而不是更多。 他使自己陷入一种不合理的观点。 (也许他对这一点很了解并放弃了,因为他的新建议是对所有超过100万美元的收入简单地加征5%的税。)

关键是人们可以致力于世界观'关于事实,关于我们想要相信的事情将会发生。 What should happen.  我们只能坚持亚里士多德式的枪支,要求自己保持理性,最重要的是,知道我们何时不知道,才能阻止这种情况。

对我来说,CTSH的问题是我不知道'对这个行业非常了解。 我可以告诉你,从他们的数字来看,他们必须有一个好护城河,但是到底是什么呢? Brand?  科技领域的可怕利基。 很容易找到不耐用的技术品牌。 Secrets?  Not likely.  Toll Bridge?  竞争太多。价钱。 Likely.  But that can't be all.  

他们必须要有护城河,不是吗? 他们进入那里,以一定的价格做事,做好工作,并被邀请回来。 当他们回来时,他们做得很好,并再次受到邀请。 很快,他们就比其他人更了解一堆IT方面的事情。 而现在,公司陷入了困境。切断CTSH并加入埃森哲将是非常痛苦的事情,因为新员工将不得不弄清楚旧员工在做什么,这将浪费大量时间和金钱。 我认为他们可能有护城河。 But I'我不太确定。 这是我做柏拉图的事情,试图思考世界,而不是去做亚里斯多德的事情,去现实世界去发现。

正确了解CTSH I'd建议您问他们的顾客为什么喜欢他们。 问他们的比赛他们为什么可以't beat them.  去拜访他们的办公室,看看他们是否像您认为的那样工作。 我可以在全食超市等杂货店或苹果公司这样的科技公司中做到这一点。 And I have to.  而且,如果您确实希望不对库存进行重大调整,则也必须在CTSH上进行。

你在找什么? 同一个,同一个;您是否真正了解行业,您确定它们经久耐用,您是否喜欢CEO,'s it worth.  4Ms.  

现在去玩。

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菲尔敦(Phil Town)是投资顾问,对冲基金经理,《纽约时报》(New York Times)3倍畅销书作者,前大峡谷河流指南以及美国陆军特种部队的中尉。他和他的妻子梅利莎(Melissa)对马,马球和赛事充满热情。菲尔’我们的目标是帮助您学习如何进行投资并实现财务独立。