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与28网站者Phil Town

股票分割游戏

星巴克刚刚宣布’将于月底将股票2分割为1。股票价格将如何变化?没什么,虽然’看起来好像发生了大事。股票分割唐’t change the 市值 或标价(我们知道通常是不同的)一美分。一分钱都没有。拆分股票所要做的就是更改股份数量和每股价格。我再说一遍:这不会使所有这些股票的总价值改变甚至一美分。

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让’s说星巴克在宣布分拆的当天售价为50美元。每股50美元意味着市场先生对星巴克的定价为50美元乘以那里所有股票的总价格。由于星巴克拥有约4亿股28网站者拥有的股票,因此当日星巴克的市值约为200亿美元。

当天交易结束后,星巴克的会计师向每位股东发行了两股新的星巴克股票,以换取一股旧股。该业务突然不再拥有4亿股股票。现在,它拥有8亿股股票。没有任何魔术发生。所发生的一切就是,他们拿走了原来的4亿股,发行了8亿股作为替代。星巴克的价值有变化吗?否。市场是否突然对星巴克的每份股票重新定价,因为它们现在存有更多的股票?是。

在下一个交易日,星巴克的市场价格将在每股25美元左右。价格减半的原因是企业的价值没有’根本不会因为管理层拆分库存而改变。因此,如果该业务仍然价值200亿美元,则每股价格必须是拆分前价格的一半,以免突然拥有总市值(当天股票市价乘以所有股份)上或下。由于股票分割不会’要根本改变业务,所有发生的就是每股价格变化以适应现有的新股。

那为什么,如果拆分股票没有’如果将市值或企业价值仅改变一美分,星巴克的首席执行官是否会费心去玩这个小小的会计游戏?仅出于一个原因:较低的股票价格使其更容易交易。较低的价格比较高的价格更容易找到买家。

当股价超过每股100美元时,人们开始认为它是‘expensive’即使股票价格与企业的实际市值无关。价值100万美元的企业价值100万美元,无论是一股价值100万美元的股票还是1000股每股价值1000美元的股票或一百万股每股价值1美元的股票。

但是,有多少购买者在那里只值一百万美元的一股股票呢?不是很多让’s说有一个买家。仅仅因为只有一个买主,那只股票的所有者可能不得不接受低得多的要约。但是,如果有100万股以1美元的价格发行,那么可能会有许多买家:大人物以小块的价格购买它,或者小家伙只想要100股。较低的股价使更多的交易。通常,更多交易会导致更高的股价。

沃伦·巴菲特(Warren Buffett)知道这一点。巴菲特不想交易伯克希尔·哈撒韦公司的股票。他希望股东永远不要出售任何股份。为了阻止BRK的交易,巴菲特先生始终坚决拒绝拆分股票。他认为,这有助于使BRK的价格接近其价值。

星巴克之所以要拆分股票,是因为星巴克首席执行官希望该股票的定价尽可能地高于市场定价,而不是按照该股票的定价。’s worth. 成立公司’存货对大多数首席执行官都很重要’归因于错误的激励计划,期权交易压力和希望短期成功的基金经理,这些都与提高业务的标价无关。但是那’这是华尔街大多数人的工作方式,所以大多数首席执行官’屈服于压力并分散股票。

股票分割的底线是:’s a game. Don’不要太当真。

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菲尔敦(Phil Town)是28网站顾问,对冲基金经理,《纽约时报》(New York Times)3倍畅销书作者,前大峡谷河流指南以及美国陆军特种部队的中尉。他和他的妻子梅利莎(Melissa)对马,马球和赛事充满热情。菲尔’我们的目标是帮助您学习如何进行28网站并实现财务独立。